배당 수익률 - 독거미 덫이 될 수 있다 - 리처드 번스타인 1989년 내놓은 보고서 “Dividends: The Black Widow of Valuation”에서 고 배당주가 때로는 지속 불가능한 고 배당 수익률로 인해 극히 위험한 투자 대상일 수 있음을 보인바 있다. 분면, 배당 지향 주식 포트폴리오는 주가 상승에 중점을 둔 포트폴리오보다 장기적으로 베타 값이 더 낮은 경향이 있다. 하지만, 배당 수익률 기반 전략은 예기치 못한 위험으로 인해 투자자들을 놀라게 만든 전력이 여러 번 있다. 오늘날 투자자들은 1989년에 그랬던 것처럼 배당 투자의 위험에 대해 근시안적인 태도를 보이고 있다. 오늘날의 투자자들은 MLP, REIT, 신흥 시장 국채 및 기타 소득 지향 투자 대상의 전반적인 위험을 무시하고 있다. 금융 시장에서 초과 수익률이란 항상 초과 위험이 동반된.. 더보기 주식 거래 정지로 혼란에 빠진 중국 관련 ETF 시장 중국 주식 시장의 거래 정지 물결은 이를 추종하는 상장 지수 펀드(ETF) 시장을 엉망으로 만들고 있다. 중국 주식 시장 관련 ETF들의 심각한 주가 변동성이 불가피한 상황이며, 패시브 펀드들과 이들이 추적하는 자산들 사이의 상당한 가격 차이를 일으키고 있다. 중국 주식 가치에서 수조 달러 상당이 증발해 버린 심각한 주식 시장 급락 상황에서, 보호 조치의 일환으로 전체 중국 거래소 상장 기업의 절반이 넘는 1,400개 이상의 주식이 거래 정지 상태에 있다.이로 인해 상당수 중국 관련 ETF들의 보유 주식 또는 연계 파생상품은 동결되어 있는 상황임에도, 펀드 자체는 계속 거래되고 있다. 중국 소형주를 추적하는 한 홍콩 상장 ETF는 기초 주식 중 3분의 2 이상이 거래 정지된 상황에서도 지난 주 매일 거래.. 더보기 모자이크 이론, 증권 분석 및 다각적인 정보의 융합 모자이크 이론(Mosaic Theory)이라고 들어 본 적이 없을 지도 모른다. 금융 시장에서 넘쳐나는 여러 이론들 중 아주 생소한 이론 중 하나일 것이다. 하지만, 모자이크 이론은 증권 분석에서 결코 과소평가되어서는 안 되는 중요한 이론이며, 오늘날 금융 시장에서 그 만큼 경의를 표할만한 이론도 없다. 모자이크 이론이란 무엇인가? 금융 시장에서 모자이크 이론은 주로 내부자 거래에 대한 법률적 방어수단으로 이용되고 있다. 내부자 거래 관련 법률에 따르면, 애널리스트나 투자자는 어떤 형식으로든 비공개 중요 정보를 사용해서는 안 된다. 하지만, 모자이크 이론 하에서, 애널리스트나 투자자는 공개 정보와 비공개 정보, 그리고 중요한 정보를 모아, 거기서 유추해 낸 결론을 투자 결정과 투자 권유의 근거로 사용할 .. 더보기 이전 1 ··· 10 11 12 13 다음
