조엘 그린블라트: 간단하게 하라. 좋은 주식을 싸게 사고, 나쁜 주식은 냉정하게 팔아라. 조엘 그린블라트(Joel Greenblatt)는 와튼 스쿨 재학시절, 배운 데로 매수하지 않았다. 시장은 효율적이라는 교수의 가르침에 본능적으로 거부감을 느꼈다. 또한 2차 매개변수 프로그래밍에 집중된 투자 수업에도 별다른 감흥을 느끼지 못 했다. 진정한 깨달음은 다른 곳에서 나왔다. 2학년 당시, 벤자민 그레이엄에 대한 잡지 기사를 읽은 후, 그의 책을 열심히 읽었다. 그린블라트는 그레이엄이 자신에게 만들어 준 지적 뼈대는 “너무 간단하고, 분명해서 나를 완전히 흥분시켰다.”라고 말한다. 이 말의 중요한 의미는 원칙에 입각해 기업의 가치를 평가한 후, 해당 기업이 크게 할인된 가격에 거래되는 경우에만 투자하라는 것이다. 세계에서 가장 부자 중 한 명인 워렌 버핏은 이 말을 단순하게 돌려 말한다. “싸게.. 더보기 기관 투자자들은 효율적일까? 효율적 시장 가설이라는 전통적인 틀로 시장을 바라보면, 시장 가격은 그 기본적인 가치를 반영할 것입니다. 왜냐하면 대규모 자본을 운용하고 있는 전문 투자자들이 “멍청한” 또는 “개인” 투자자들이 만들어 놓은 잘못된 가격을 바로잡기 때문이죠.예를 들어, 일반 데이트레이더가 주당 가치가 1만원인 주식을 주당 8천원에 매도 주문을 냈다고 합시다. 그러면, 전문 투자자가 즉시 달려들어 그 주식이 1만원이 될 때가 매도 주문을 전부 훑어 갈 것입니다. 결국, 시장 가격은 효율적이 되는 것이죠. 데이트레이더는 돈을 잃을 것이고, 전문 투자자는 “스마트” 머니로서 자신의 역할을 톡톡히 해 낼 것입니다. 하지만 실제로 전문 투자자가 그런 역할을 하고 있을까요?이전 연구 “Institutional Investors an.. 더보기 투자자에게 필요한 단계별 항목 투자에서는 투자자들이 익혀야 할 단계별 항목이 있십니다. 반드시 근본적인 항목을 먼저 익힌 후 그 다음 항목으로 단계별로 나가야 합니다. 그렇지 못하면 성공이 아니라 파멸의 길이 기다리고 있을 것입니다.............................. 대학 시절 여름 방학 동안 투자 은행에서 인턴으로 일한 적이 있었다. 돌이켜 보건대, 경험했던 것 어떤 일 중 최악이었다.나와 동료는 주식 시장에서 살아남기 위해 서로의 이익을 공유했다. 내 동료는 똑똑했다. 무서울 정도로 똑똑했다. 이런 사람과 함께하면 맥이 빠진다. 자신이 얼마나 멍청한지 깨닫게 해주기 때문이다. 그는 기업의 대차 대조표를 해부해 사업 전략을 분석해 내는 능력이 뛰어났다. 이 후 내가 만나봤던 누구보다도 뛰어난 능력이 있었다. 누구보.. 더보기 이전 1 ··· 8 9 10 11 12 13 다음
