2015년 전반기 상품들(commodity)의 성과 비교

아래 차트는 2006년부터 2015년 전반기까지 각 상품별 수익률을 나타낸 것이다.

상품은 하나의 자산 군으로서 활기 없는 구매 관리자 지수(PMI) 수치와 미국 달러 강세를 비롯한 최근 들어 불어 닥친 있는 많은 역풍에 시달리고 있다.

원유

원유 문제는 진정세를 보이고 있지만, 여전히 강력한 하방 압력에 시달리고 있다.

올해 전반기 가장 큰 상승을 보인 상품은 다름 아닌 지난 해 최악의 성과를 기록했던 원유였다. 지난 6월 30일 현재, 원유는 배럴당 59.47달러로 11% 이상의 상승세를 기록했다. 지난여름 이후 50% 이상 하락한 후, 반등에 성공했다. 현재 원유가 가장 좋은 성과를 보이고 있는 상황은 침체된 상품 시장의 상황을 잘 보여준다.

적절한 예: 이번 주, 서부 텍사스 산 중질유(WTI) 배럴당 50달러 선으로 물러섬으로써 하락세로 돌아섰다. 이런 움직임은 주로 그리스의 채무 문제, 중국의 경기 둔화 및 PMI 수치 약세에 대한 반응이었다. JP 모건 글로벌 제조 및 서비스 PMI를 보면, 제조 활동의 지속적으로 하락세를 보여주고 있으며, 원유 가격은 이 수치가 발표된 직후 거의 4달러나 떨어졌다. 이란에 대한 제재 조치 해제가 의회에서 승인되게 되면, WTI에 하방 압력으로 작용할 가능성이 크며, 일부 애널리스트들은 유가 40달러 선을 점치기도 한다.

800파운드짜리 상품 고릴라인 중국은 원유 가격을 크게 좌지우지 한다. 중국의 PMI 수치는 여전히 임계값인 50 이하에 머물고 있어, 제조업 부문이 위축 상태에 있음을 보여주고 있다. 이는 원유 및 다른 중요 상품의 소비에 큰 영향을 미친다.

좋은 소식도 있다. 미 에너지 정보국(EIA)에 따르면, 2015년 후반기의 예상 원유 가격은 바켄, 이글 포드와 페름 배신 같은 유전 지대의 원유 생산을 유지시킬 수 있을 정도까지 상승할 것이라고 한다. 베이커 휴즈에서 발표한 시추공 수는 29주 연속 감소세를 보인 후, 3주 연속 증가세를 보이고 있다.

옥수수

옥수수는 청량음료에서 빵, 그리고 샐러드드레싱에 이르기까지 우리가 먹고 마시는 모든 것에 이용되고 있다. 또한 가축 및 가금류의 사료로 이용되고 있을 뿐만 아니라, 에탄올, 플라스틱, 접착제 등의 제조에도 이용되고 있다. 미국 정부는 옥수수 산업에 연간 무려 45억 달러에 달하는 보조금을 지급하고 있다.

이런 저런 이유로 미국의 농가에서는 옥수수 재배를 선호하고 있다. 2013년, 기록적인 규모의 옥수수가 생산되어 시장에 출하되었으며, 그로 인해 40%의 가격 하락이 일어났다. 이 해가 최악의 성과를 기록한 해였다.

그 이후로, 옥수수는 발판을 다지면서, 지난 6월 30일, 4.28% 상승해 있는 상태이다.

아연

아연은 부식 방지 특성으로 인해 다시 주목되고 있으며, 마인웨에 따르면, 아연 가격은 지난 1년 동안 계속해서 상승세를 보이고 있다.

그 이유는 유럽의 자동차 판매 증가에 있다. 아연은 타이어에서 문손잡이에 이르기까지 자동차의 모든 부품에 사용되고 있으며, 종래의 배터리보다 6배 더 큰 에너지 저장 능력이 있기 때문에, 전기 자동차에서도 사용되고 있다.

유럽 자동차 제조업 협회의 발표에 따르면, 신규 자동차 수요가 지난 6월 전년 동기대비 14% 상승해, 2009년 12월 이후 최대 상승률을 기록했다. 대부분의 유럽 시장에서의 신차 등록대수는 두 자릿수 성장률을 보이고 있으며, 포트투갈, 스페인, 아일랜드 및 체코가 이런 성장세를 이끌고 있다.

금

많은 기대를 모았던 중국 중앙은행의 금 보유고 발표는 지난 6년간의 침묵을 깼다. 하지만, 2009년 1,054톤에서 현재 1,658톤으로 약 60% 늘어났음에도, 거의 두 배 정도를 늘어났을 것이라는 많은 애널리스트들의 예측에 미치지 못함으로써 시장에 별다른 영향을 주지 못했다. 지난 금요일 금 가격은 5년 내 저점까지 하락한 동시에, 세계 최대 광산업체인 배릭 골드의 주가는 이전 부시 행정부 이래 볼 수 없었던 수준까지 폭락했다.

하지만 중국 발 다른 뉴스에 따르면, 세계 최대 금 매수국인 중국에서 금은 소비자들의 마음속에 여전히 크게 자리 잡고 있다고 한다. 최근 발표된 상하이 금 거래소(SGE)의 금 인출 수치는 1,180톤으로 H1 기간 동안 신기록을 갈아치웠고, 많은 애널리스트들이 새로운 연간 기록을 예측하게 만들었다.

매년 연초의 신년 모멘텀이 생기기 전 이맘때의 중국 금 수요는 일반적으로 서늘한 편이었다. 현재의 견조한 금 수요는 올해 하반기에 좋은 징조로 볼 수 있다.

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출처: Frank Holmes ㅣ 2015년 7월 17일 ㅣ 출처: U.S. Global Investors

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